Beta is die onbestendigheid, of risiko, van 'n spesifieke aandeel relatief tot die onbestendigheid van die hele aandelemark. Beta is 'n aanduiding van hoe riskant 'n spesifieke aandeel is en word gebruik om die verwagte opbrengskoers te evalueer. Beta is een van die basiese beginsels wat aandele-ontleders in ag neem by die keuse van aandele vir hul portefeuljes, tesame met prys-verdienste-verhouding, aandeelhouersbelang, skuld-tot-ekwiteitsverhouding en ander faktore.
Stap
Deel 1 van 4: Berekening van beta met behulp van eenvoudige vergelykings
Stap 1. Vind die vlak van die risiko-vrye verhouding
Dit is die opbrengskoers wat beleggers verwag op beleggings waarvan die geld nie riskant is nie. Hierdie syfer word gewoonlik uitgedruk as 'n persentasie.
Stap 2. Bepaal die vlak van elke verteenwoordigende indeks
Hierdie syfers word ook uitgedruk as 'n persentasie. Die opbrengskoers is gewoonlik vir 'n paar maande.
Een of albei hierdie waardes kan negatief wees, wat beteken dat die belegging in die aandeel of mark (indeks) as 'n verlies gedurende die tydperk teenoor die belegging gely het. As slegs 1 van die 2 vlakke negatief is, sal die beta negatief wees
Stap 3. Trek die risikovrye koers af van die voorraad se opbrengskoers
As die aandeel se opbrengskoers 7 persent is en die risikovrye koers 2 persent, is die verskil 5 persent.
Stap 4. Trek die risiko-vrye verhouding van die opbrengskoers (of indeks) af
As die markprys of opbrengsindeks 8 persent is en die risikovrye koers weer 2 persent, is die verskil 6 persent.
Stap 5. Verdeel die verskil in die aandeel se opbrengskoers minus die risikovrye koers deur die mark (of indeks), die opbrengskoers minus die risikovrye koers
Dit is 'n beta -weergawe, wat gewoonlik uitgedruk word as 'n desimale waarde. In die voorbeeld hierbo sou beta 5 gedeel word deur 6, of 0,833.
- Die beta van die mark self, of die indeks wat dit verteenwoordig, is 1,0, omdat die mark met homself vergelyk word en die getal nul gedeel deur homself gelyk is aan 1. 'n Beta van minder as 1 beteken dat die aandeel minder wisselvallig is as die mark as 'n geheel, terwyl 'n beta van groter as 1 beteken dat die voorraad stabieler is as die mark as 'n geheel. Die beta -waarde kan minder as nul wees, wat beteken dat die aandeel geld verloor terwyl die mark as geheel geld verdien of die aandeel tydelike geld verdien en die mark as geheel geld verloor.
- As u na beta soek, hoewel dit nie nodig is nie, is dit gewoonlik 'n verteenwoordigende indeks van die mark waarin die aandeel verhandel word. Vir internasionaal verhandelde aandele is die MSCI EAFE (wat Europa, Australasië en die Ooste verteenwoordig) 'n geskikte verteenwoordigende indeks.
Deel 2 van 4: Gebruik Beta om die opbrengskoers te bepaal
Stap 1. Vind die vlak van die risiko-vrye verhouding
Dit is dieselfde waarde as hierbo beskryf "Berekening van beta vir 'n voorraad." Vir hierdie afdeling gebruik ons dieselfde waarde as die voorbeeld van 2 persent, soos hierbo gebruik.
Stap 2. Bepaal die markopbrengskoers of 'n verteenwoordigende indeks
In hierdie voorbeeld gebruik ons dieselfde getal 8 persent, soos hierbo gebruik.
Stap 3. Vermenigvuldig die beta-waarde met die verskil tussen die markopbrengskoers en die risikovrye koers
Ons sal byvoorbeeld 'n beta-waarde van 1,5 gebruik. As ons 2 persent gebruik vir die risikovrye koers en 8 persent vir die markopbrengskoers, werk dit uit op 8-2 of 6 persent. Vermenigvuldig met 'n beta van 1.5, lewer 9 persent.
Stap 4. Voeg die resultaat by met die risikovrye koers
Dit lewer 11 persent, wat die voorraad se verwagte opbrengskoers is.
Hoe hoër die beta -waarde vir die aandeel, hoe hoër is die verwagte opbrengskoers. Hierdie hoër opbrengskoers gaan egter gepaard met verhoogde risiko, daarom is dit nodig om na ander fundamentele aandele te kyk voordat u oorweeg of dit deel van 'n beleggersportefeulje moet wees
Deel 3 van 4: Gebruik Excel -kaarte om beta te bepaal
Stap 1. Skep drie pryskolomme in Excel
Die eerste kolom is die datum. In die tweede kolom, sit die indeks prys; dit is die 'algehele mark' waarmee u die beta sal vergelyk. In die derde kolom, plaas die verteenwoordigende aandeelprys waarvoor u die beta wil bereken.
Stap 2. Plaas u datapunte in 'n sigblad
Probeer om met tussenposes van een maand te begin. Kies 'n datum - byvoorbeeld aan die begin of einde van die maand - en voer die toepaslike waarde vir die aandelemarkindeks in (probeer die S&P 500 gebruik) en dan die verteenwoordigende aandeel vir daardie dag. Kies die laaste 15 of 30 datums, miskien 'n jaar of twee in die verlede. Gee aandag aan die indeksprys en die verteenwoordigende aandeelprys vir daardie datum.
Hoe langer die tydsraamwerk wat u kies, hoe akkurater sal u beta -berekening wees. Beta verander namate u beide aandele en indekse lank monitor
Stap 3. Skep twee kolomme regs van die pryskolom
Een kolom gee die indeks terug; die tweede kolom is voorraad. U sal Excel -formules gebruik om te herdefinieer wat u in die volgende stappe sal leer.
Stap 4. Begin om terug te bereken vir die aandelemarkindeks
Tik in die tweede sel van die indekskolom. Klik met u wyser op die tweede sel in die indekskolom, tik - en klik dan op die eerste sel in die indekskolom. Tik vervolgens / en klik dan weer op die eerste sel in die indekskolom. druk Return of Enter.
- As u mettertyd herbereken, voer u niks in die eerste sel in nie; laat dit leeg. U het ten minste twee datapunte nodig om te herbereken, en daarom begin u by die tweede sel van die indekskolom.
- Wat u doen, is om die nuwe waarde van die ou waarde af te trek en die resultaat dan deur die ou waarde te deel. Dit is sodat u weet wat die persentasie verlies of wins vir die periode was.
- Jou vergelyking in die opgawe-kolom kan so lyk: = (B3-B2)/B2
Stap 5. Gebruik die kopieerfunksie om hierdie proses vir alle datapunte in die indekspryskolom te herhaal
Doen dit deur op die klein blokkie regs onder in die indekssel te klik en dit dan na die onderste datapunt te sleep. Wat u doen, is om Excel te vra om dieselfde formule vir elke verskillende datapunt te herhaal.
Stap 6. Herhaal presies dieselfde proses vir die opbrengste, hierdie keer vir individuele aandele, nie indekse nie
As u klaar is, het u twee kolomme, geformateer as persent, wat die opbrengste vir elke aandele -indeks en individuele aandele bevat.
Stap 7. Stel die data in 'n tabel neer
Merk al die data in die twee retourkolomme en klik op die grafiek -ikoon in Excel. Kies die strooi grafiek uit die lys opsies. Benoem die X -as as die indeks wat u gebruik (bv. S&P 500) en die Y -as as die voorraad wat u gebruik.
Stap 8. Voeg 'n tendenslyn by u strooi -grafiek
U kan dit ook doen deur 'n tendenslynuitleg in nuwer weergawes van Excel te kies, of dit met die hand te spesifiseer deur op Chart te klik → Trendline byvoeg. Maak seker dat u die vergelyking in die tabel vertoon. 2 waardes.
- Maak seker dat u 'n lineêre tendenslyn kies, nie 'n polinoom of 'n gemiddelde nie.
- Die weergawe van die vergelyking in 'n tabel hang af van die weergawe van Excel wat u het. Nuwer weergawes van Excel sal die vergelykingskaart toelaat deur te klik op Chart Quick Layout.
- Wys in hierdie weergawe van Excel na Chart; Voeg Trendline by; opsies. Merk dan albei blokkies langs "Wys vergelyking op grafiek".
Stap 9. Vind die koëffisiënt vir die waarde "x" in die tendenslynvergelyking
U neigingslynvergelyking sal in die vorm "y = x + a" geskryf word. Die koëffisiënt van x -waarde is beta.
Deel 4 van 4: Beta verstaan
Stap 1. Hoe om beta te interpreteer
Beta is die risiko vir die aandelemark in sy geheel, terwyl die belegger eienaarskap van 'n spesifieke aandeel aanvaar. Daarom moet u die opbrengskoers van 'n enkele aandeel vergelyk met die opbrengs van die indeks - die maatstafindeks. Die indeksrisiko bly op 1. 'n 'Lae' beta van 1 beteken dat die aandeel minder riskant is as die indeks wat vergelyk word. 'N' Hoë 'beta van 1 beteken dat die aandeel riskanter is as die indeks waarmee dit vergelyk word.
- Neem hierdie voorbeeld. Kom ons sê dat die beta van Gino Germ op 0,5 bereken word. In vergelyking met die S&P 500, is die maatstaf wat Gino vergelyk, 'half' so riskant. As die S&P onder 10%beweeg, sal die aandeelprys van Gino slegs 5%daal.
- As 'n ander voorbeeld, stel u voor dat Frank's Funeral Service 'n beta van 1.5 het in vergelyking met die S&P. As die S&P met 10%daal, verwag dat Frank se aandeelprys "meer" sal daal as die S&P, of ongeveer 15%.
Stap 2. Risiko hou ook verband met opbrengste
Hoë risiko, hoë beloning; lae risiko, lae beloning. 'N Aandeel met 'n lae beta sal nie soveel verloor as die S&P as dit val nie, maar dit sal ook nie soveel verdien as die S&P as dit wins behaal nie. Aan die ander kant sal 'n aandeel met 'n beta van meer as 1 meer verloor as die S&P wanneer dit val, maar ook meer as die S&P as dit pos.
Vermeer Venom Extraction het byvoorbeeld 'n beta van 0.5. As die aandelemark met 30% spring, maak Vermeer slegs 15% wins. Maar as die voorraad aandelemark 30% is, kry Vermeer slegs 15% voorraad voorraad
Stap 3. Weet dat aandele met beta 1 in ooreenstemming met die mark sal beweeg
As u 'n beta -berekening doen en die voorraad ken, ontleed u wanneer dit beta 1 het; daar is geen min of meer risiko as die indeks wat as maatstaf gebruik word nie. Die mark styg met 2%, u voorraad styg met 2%; die mark daal met 8%, u voorraad daal met 8%.
Stap 4. Sluit beide hoë en lae beta -aandele in u portefeulje in vir diversifikasie
As dit 'n goeie mengsel van hoogte- en laagtepunte is, sal beta u help om te ontleed of die beurswaarde drasties daal. Omdat lae-beta-aandele oor die algemeen oor 'n gegewe tydperk onder die algehele aandelemark presteer, beteken 'n goeie mengsel van betas ook dat u nie 'n besonder hoë aandeelprys sal ervaar nie.
Stap 5. Besef dat, soos die meeste finansiële voorspellingsinstrumente, betas moontlik nie die toekoms heeltemal kan voorspel nie
Beta meet eintlik die wisselvalligheid van 'n aandeel in die verlede. Oor die algemeen is projekte wisselvallig in die toekoms, maar nie altyd akkuraat nie. Beta kan drasties verander van die een jaar na die volgende. Die gebruik van die historiese beta van 'n aandeel is nie altyd 'n akkurate manier om die huidige onbestendigheid te voorspel nie.
Voorstel
- Let daarop dat die klassieke kovariansieteorie moontlik nie van toepassing is nie as gevolg van die finansiële tydreeks Heavy tail”. Trouens, die standaardafwyking en die gemiddelde vir die onderliggende verspreiding bestaan moontlik nie! So miskien kan 'n verandering met behulp van kwartiel- en mediaanverspreidings in plaas van die gemiddelde en standaardafwyking werk.
- Beta ontleed die onbestendigheid van 'n aandeel oor 'n sekere tydperk, ongeag of die mark opwaarts of daal. Net soos ander voorraadbeginsels, is die ontleding van vorige prestasies geen waarborg vir hoe die voorraad in die toekoms sal presteer nie.
